美国1.9万亿美元经济刺激政策后，市场已经做出了反应，十年期美债收益率直线拉升来到1.15%，美元短线急涨逼近90.50，非美货币全线下行，现货黄金大跳水20美元，一度失守1830美元。

大规模的经济刺激，带动了市场对经济上行的预期，经济上行，则投资收益率会增加，比如股市或者实体经济，那么持有债券的机会成本就会增加，市场会选择卖出债券，债券价格下跌，收益率上行。

也就是超发的美元，很有可能推动美国经济恢复，美元继续进入金融市场并推高金融机构的杠杆，引发股市和房地产领域的上涨，这样持有债券就不合算，那么债券就会被卖出，价格下跌，收益率上升。

什么情况会引发黄金大幅下跌呢？

黄金与实际利率的走势呈负相关，这是黄金价格走势的决定性因素。

首先回头看看，2020年3月份，美国暴跌，原油暴跌，黄金呢？ 也是暴跌，为什么会这样呢。

主要是由于疫情影响美国经济下滑，叠加美股熔断，差点引发金融危机。美联储下场购买债券，向市场注入流动性，推高美债收益率下降，但是危机预期升高危，通货膨胀预期降低为负值，那么美债收益率-通货膨胀=实际利率 走高，黄金价格下跌。

另外，危机期间现金是最好的避险资产，由于黄金在这之前的涨幅很大，投资者获利颇丰，这时候纷纷卖出黄金去持有现金，导致黄金暴跌。

再有就是投资者对美国经济恢复的信心，比如前两个月，由于新冠疫苗的问世，投资者信心增强，预计美国经济会改善，避险情绪下降，也导致黄金大幅下跌。

本次的1.9万亿美元刺激政策也是这样，投资者预期经济可能会转好，预期股市等行情持续向好，那么就会卖出债券，这样债券的收益率就上升了，导致实际利率上升，导致黄金预期价格下跌。

所以，如果未来美国没有发生系统性的金融风险，且经济持续现状或者并没有好转，那么超发的美元必定会引发美元持续贬值，大家的避险情绪还会上升，黄金未来还有可能继续上涨。

但是未来整个世界的不确定性还在增大，尤其是美国，失业率上升，疫情基本不控制，社会动荡，两党矛盾升级，这也加大了危机发生的概率，所以要时刻的保持对其货币政策以及经济情况的分析来做出判断。

另外黄金期货波动巨大，不适合普通投资者。