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白银期货行情实时行情(逼空白银注定失败?后市何去何从)

 2022-09-02 03:30  阅读 7

摘要:近日,美国股市一只奇股横空出世,GameStop,不到一个月,股价翻了23倍,也成为了美国散户抱团激战华尔街的焦点战场。空头在GameStop这一只股票上的损失已经接近200亿美元。 图:美国

近日,美国股市一只奇股横空出世,GameStop,不到一个月,股价翻了23倍,也成为了美国散户抱团激战华尔街的焦点战场。空头在GameStop这一只股票上的损失已经接近200亿美元。

图:美国散户眼中的自己





这场运动的旗帜人物,Keith Gill,今年34岁,根据他晒的单子,靠GameStop从74万做到将近5000万,总收益率是惊人的4420.98%!





实际上,美国散户的弹药依然充足,受疫情影响,手握政府给的援助支票却消费受限,目前美国家庭储蓄规模处于历史高位,且还将迎来拜登政府超过1万亿美元的额外财政支持。

01

白银卷入美股散户逼空浪潮

美国雪球WallStreetBets(WSB)在这场散户逼空运动中名声大噪、成功出圈。上周,一位用户发帖号召散户“发动一场全球最大的白银逼空”,并豪言要将银价从25美元拉到1000美元高位。“想想类似摩根大通这样的大行可能因为逼空而破产,这就足以激动人心”,更有一种向华尔街宣战的历史使命感。后面的故事沸沸扬扬:

▌周一,国际银价一举突破30美元大关,刷新2013年2月以来新高,成交量也达到正常月份的3倍;





全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust迎来巨额资金流入,上周五单日流入资金高达10亿美元,是此前最高流入记录的2倍;挂钩它的期权,前一天的成交量达到历史新高的224万手(不得不怀疑有人提前布局!);

美国多个贵金属零售网站暂停销售白银。上周五,SD Bullion全天的白银销量,几乎是以前整个周末销量的10倍;

实际上,市场也表露出炒作过度的迹象:比如小型矿业个股中涨幅最大的包括Thomson Resources和Investigator Resources Ltd,分别上涨60%和近40%。这两家公司在2020年都没有生产白银出售。



02

历史上的白银逼空,结果如何?

2013年4月,国际黄金价格大幅下跌。坊间传说中国大妈狙击高盛,仅仅4月一个月,中国大妈们就买了300吨黄金,价值1000亿,《华尔街日报》甚至专门创造了“dama”一词。不过,之后金价又熊了32个月才见底。

提到白银,上世纪70年代初,美国石油巨头亨特兄弟通过大量借贷试图囤积白银,引发了历史上最大的白银泡沫。





• 亨特兄弟在1979年大手笔买入白银期货和现货,持有总量高达上亿盎司,约占除政府储备之外的1/3。当年,白银价格就从每盎司6美元疯狂上涨至惊人的48.7美元,涨幅近8倍;

• 1980年1月,白银涨到历史最高价:50.35美元,两兄弟10亿元投资已价值45亿元;

• 于是,交易所出手了,先是把保证金提高了6倍,之后又禁止开仓新的白银期货合约,只允许平仓旧合约。最终,银价暴跌逾50%,两兄弟损失了10亿美元,不得不接受银行救助。

历史总有些相似,2月2日夜间,COMEX将白银期货保证金提高到20%,银价应声回落6%。



03

逼空白银注定失败?后市何去何从?

近期白银基本面确实有所好转。美联储1月议息论调鸽派,同时对经济前景并不乐观,美债利率回落,缓解金银价格压力。同时,拜登新政,1.9万亿美元财政刺激落地在即,通胀预期升温对金银价格构成支撑。显然,这不足以支持白银短期的暴涨,同期黄金并没怎么涨。白银短期价格或过度反应,冲高回落可能性更高,建议理性投资,控制风险!

实际上,逼空白银几乎无法复制GameStop上的成功:

1、 市场规模几乎大100倍:GameStop年初市值10亿美元,周一为220亿美元,短期内流通股数量也是有限的;而全球白银交易市值约1.4万亿美元,且白银期货持仓量,在理论上并无上限。

2、整体不存在多空失衡:GameStop做空倍数高达140%,即同一股股票被卖空了很多次,同时还存在如Melvin、Maplelane这样的大空头供散户瞄准;而在白银期货市场,多空比例是严格的1:1,且类似摩根大通这样的期货大空头,也持有巨量的白银库存作为对冲。

图:全球3大白银库存






* 其中,COMEX白银库存,摩根大通几乎占一半

中长线来看,白银更多的支撑来自工业属性,尤其受益光伏行业的景气周期:

• 白银供给稳定,但需求迎来新增量。近10年,装机量年复合增长率为23.67%,这也拉动了对白银需求15%的年均复合增速。后续,在“碳中和”等政策导向下,光伏产业步入景气周期,白银需求增速料将陡峭化,年内白银大概率跑赢黄金。

• 管理着5000亿规模的高瓴资本,158亿元重金押注光伏赛道,这也埋伏了一条大宗商品的投资线索:白银是光伏行业最佳的导电剂,正面导电银浆,是太阳能电池片最大的原材料耗材之一。

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