想必这个问题绝大多数分析者最终会得到一个结论，那就是黄金的上涨周期远远没有结束，现在一班的金融机构比较看好2100美元或者2300美元，不过有一些激进的金融机构认为，突破3000~5000美元都有可能。

不过我个人对黄金价格的波动没有这么乐观，另外我需要提醒大家的是，关注黄金的价格高点没有，更需要关注的是，高点在何时到来？

一般来说我们认为黄金价格的上涨最重要的两个基本因素就是，全球经济的走势以及各国央行的货币流动性状态，现在看来全球央行释放了有史以来最为强大的货币流动性，并且在短期之内不会收紧，而且全世界经济的复苏状态仍然比较缓慢，全面复苏还需要时间，因此可以说黄金仍然处于上涨当中最近一次的回调，不应该认为是黄金下跌的开始。

不过黄金是否能够突破此前的高点，则需要更多的观察：

一方面来说，全球央行的货币流动性继续增强的概率不大，而且全球经济已经处于复苏状态当中，出现二次探底的概率也不大，因此可以说黄金继续上涨的动能并没有多少空间。

另一方面来说，此前黄金虽然轻易的突破了2000美元，但实际上当时的市场有过热的倾向，在经历一次回调之后，黄金回到了比较正常的状态，再一次上涨可能需要更缓慢的速度。

而通过对全球经济的观察以及对货币流动性的计算，黄金正常的波动基准线应当在1950美元到1980美元之间。

这不是说黄金的价格只会限制在1980美元以下，这里有两个变量：

需要考虑第1个变量是市场情绪是否会将黄金拉倒过热的倾向性当中？在消息面刺激和连续的上涨之后，突破1980美元并不是非常难的事情，因此即便是基准线限定在相对比较低的水平，也不能说黄金没有上涨到2000美元，甚至突破此前高点的可能性，而且这个可能性还相当的高。

第2个变量是全球经济出现变化，以及各国央行的政策出现变化的概率有多高？能否将波动的基准线继续向上推升，其实从3月份以来我对黄金价格的估算就一直在提升，这里主要就由于经济的基本面一直发生变化，现在虽然尘埃基本落定，但是是否会发生新的变化还未曾可知，所以至少现在来看，突破2000美元甚至达到更高的水平，也是存在可能性的。

注意到这里，我并没有说预期黄金价格能够到达多高的位置，因为这里存在太多的变量，继续推测黄金的高点如同算命，并不是经济分析应该有的态度，至于3000美元或者5000美元的高点，我从未有这样的预期。

另外提醒大家的就是，大家关注高点来临的时间，应当远远比高点到底是多少更加重要。一方面来说，对投资者来说，能够挣多少钱远远没有应当在何时抽身离场更加重要。另一方面来说，这个时间点也更容易分析。

那就是当全球经济复苏到基本恢复此前经济增速的时候，黄金的高点也会随之到来，届时高点到底是多少才能被揭晓，现在所有的分析其实都是猜测。而在那之前，黄金投资者应当理性的收回自己的投资，而不是把此前的盈利全部交回给市场。