中东硝烟再起,石油与战争是中东一直以来的主线。
从原油的价格影响因素上看,战争是一个重要的突发性因素。战争具有突发性,不确定性,在持续性上也有很大的不确定性,所以战争对原油价格影响是很重要的。
至于这次美英法打击叙利亚对原油价格怎么影响,按我一位全球宏观对冲基金经理的看法,地缘政治的利多因素兑现,市场会进入小幅调整,需求减少,以及美国库存增加等宏观因子会主导一段行情。
另外,我们还可以从以往的战争中来研究油价规律,主要是1990年以来全球发生的四次大规模战争,大体可以分析战争前后油价的内在运行逻辑。
通过这4次中东战争,基本可以得出如下结论:
1. 要看战争发生在何处,如果发生在非原油主产国,那么由于供需格局没有发生太大的变化,油价的主要影响因素还是宏观经济形势;如果战争发生在主要产油国,那么市场肯定会担心原油供应紧缩,这样油价波动难免会很剧烈;
2. 从油价表现来看,如果战争发生在原油主产国,那么原油价格上涨阶段集中于战争爆发之前和战争初期,后期随着市场的透支,以及影响的平复,价格会逐步回归的。