黄金价格自2019年下半年以来，在多方面因素综合影响之下出现了大幅度的上涨。要预期2021年黄金价格还会不会上涨，我们需要知道目前支撑黄金价格上涨的因素是哪些以及这些影响因素在2021年是否会延续对黄金的支撑。从目前的基本面因素以及黄金技术面本身走势来看，黄金在2021年仍然有机会继续上涨。具体可以从以下几方面来理解。

第一，全球经济仍然处于衰退复苏阶段，一段时间内主要国家将继续维持基本的量化宽松政策，这方面对黄金还会构成支撑。

整体来讲，2020年全球经济下行明显，尤其在第二季度，美国以及欧元区GDP都出现大幅下滑。虽然目前各国慢慢恢复复工复产，但整体的经济复苏进程并不理想。今年疫情冲击之下，全球经济下行压力巨大，在这种情况下，全球主要国家央行在上半年差不多就累计向市场投放流动性资金近20万亿美元。大规模的量化宽松本身也是今年黄金不断上涨的重要原因。

当前全球经济依然面临复苏需求以及各方面原因带来的下行压力。欧元区以及美联储目前继续有寻求进一步量化宽松以刺激经济的需求。当前这种经济状态就目前来看必定会延续到2021年，那么在下一年整体的市场环境仍然会从大的宏观经济面上给黄金继续提供支撑。

第二，黄金最为保值和避险资产，未来在经济政治以及疫情等方面带来的风险因素仍然较多，各方面风险因素也会支撑黄金价格。

1，全球疫情防控形势依然严峻，带来的风险预期依然较大。到目前为止部分国家和地区新冠疫情仍然呈现扩散状态，这也给全球正常的经济政治持续继续带来挑战。由疫情引起的诸如社会问题，种族矛盾等风险依然突出。在疫情未能有效控制之前风险情绪还将支撑黄金价格。

2，局部地区冲突，地缘政治风险事件加剧。中东局势，中印边境冲突，中美中西方关系紧张等。这些政治上以及地缘冲突事件频发状态下，依然会激发黄金避险需求。

第三，黄金市场的资金以及投资需求旺盛将继续推动黄金价格上涨。

数据来源：金十数据中心

从去年下半年以来，各类黄金ETF基金都积极建仓黄金，全球最大的黄金ETF基金到目前为止其持仓状态总体上都是处于积极状态。目前总体持仓规模依旧处于历史高位水平，这方面也说明基金机构等中长期资金对后市黄金仍然是比较看好的。黄金市场从资金面来看，目前还没有呈现大幅流出撤退的状态，因此下一年黄金还有机会上涨。

第四，从黄金的标价对手货币美元来看，美元中长期仍然偏弱，这将继续有利黄金后期上涨走势。

美元指数周线走势

从美元指数走势来看，总体下行走势美元改变，从美国实际经济复苏状态，以及美联储继续维持量化宽松和低利率水平的政策预期。美元总体将继续呈现走弱的状态，在这种情况下，黄金同样会受到支撑震荡走高。

最后，黄金技术面本身，从周期性走势来看，上涨周期并未结束。

现货黄金周线走势

黄金当前这一轮上涨也不是一蹴而就的，整体上也呈现周期性特点。在2011年金价出现一次峰值之后，进入长达5-6年的调整期。进入2019年下半年之后金价再次走出向上突破的格局，多头再次确立。金价上涨技术面得到确立，同时基本面来看，近几年全球经济也进入周期性下滑的周期。

因此金价在前期突破2011年高点1920美元之后，目前小周期虽然持续调整，但不能就此断定黄金上涨格局结束。从技术面整体趋势来看金价还是处于多头状态。

因此综合来看，黄金在2021年依然有机会上涨。主要因为先期支撑黄金价格上涨的基本因素会延续。再加上黄金价格走势本身依旧处于周期性上涨格局当中，在基本面前提未大幅变化下，技术面趋势未直接走坏的情况下，黄金多头继续延续到2021年机会还是比较大的。按照部分投行预期，后市金价有机会震荡上行至2100-2300美元区间。