一是认购、赎回机制不同。

就像刚刚说的，ETF既可以用现金直接申购和赎回，也可以先买入这只ETF的成分股，再用这一揽子股票换成基金份额，这也是ETF区别于其它基金的显著特点；而LOF本质是普通开放式基金，所以申购和赎回只能用现金来完成。

二是申购、赎回的场所不同。

场内基金指的是能够在证券交易所上市交易的基金，场外基金则是指在银行、证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台可以直接交易的基金。ETF是单纯的场内基金，只能使用A股账户投资；而LOF则有场内场外两个渠道，除了可以像ETF一样在交易所内买卖之外，还可以像普通基金一样在银行、证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易申购和赎回。

三是参与门槛不同。

ETF申购赎回的资金参与门槛较高，一般在一百万元左右，适合大户投资者和机构投资者参与；LOF的申赎门槛较低，一般没有特别要求。

四是净值报价频率不同。

在二级市场净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价，而LOF一般一天只提供一次或几次基金参考净值报价。

另外，LOF基金的交易效率低于ETF，比如深交所的LOF基金T日卖出后资金T+1日到帐，而赎回资金至少T+3日到帐。从这个角度来看，ETF在交易频率上更像股票，而LOF更像普通基金。